Polska: Oczekuje się, że w październiku produkcja przemysłowa osiągnie dodatni poziom
Produkcja przemysłowa (październik): 1,2% r/r
Oczekujemy, że produkcja przemysłowa przestanie spadać rok do roku i w październiku zacznie wykazywać pozytywny trend. Jest to spójne z ogólną poprawą sytuacji w polskiej gospodarce i sygnałami, że światowy przemysł zaczyna się stabilizować. Krajowe i niemieckie wskaźniki PMI dla przemysłu wykazały w zeszłym miesiącu pewne oznaki poprawy, ale oba pozostają na niskich poziomach. Większa liczba dni roboczych będzie sprzyjać czytaniu.
Indeks Cen Producentów (październik): -3,5% r/r
Według naszych szacunków ceny producentów rosły drugi miesiąc z rzędu w ujęciu miesięcznym, jednak w październiku roczny spadek pogłębił się do 3,5% r/r w związku z wyższą bazą odniesienia od października 2022 r. Poziom cen Sektor produkcyjny zaczął się rozwijać ponownie wzrosła w sierpniu i tendencja ta utrzymuje się. Oczekuje się jednak, że nadchodzące miesiące przyniosą spadek w związku z efektami fundamentalnymi.
Płace (październik): 13,0% r/r
Przeciętne wynagrodzenia w dalszym ciągu rosną w niskim tempie przekraczającym 10%, a zmienność rocznego wzrostu kształtowana jest przez zmiany w liczbie dni pracy i wypłat premii. Biorąc pod uwagę dzień roboczy dłuższy o jeden dzień roboczy niż w październiku ubiegłego roku oraz informacje dotyczące wypłat premii w niektórych dużych organizacjach, spodziewamy się relatywnie wysokiego odczytu dynamiki płac za październik. Presja na wzrost płac będzie się utrzymywać, biorąc pod uwagę 20% wzrost płacy minimalnej w 2024 roku.
Zatrudnienie (październik): 0,0% r/r
Poziom zatrudnienia w sektorze przedsiębiorstw zaczął w ostatnich miesiącach nieznacznie spadać, ale utrzymuje się na poziomie zbliżonym do analogicznych miesięcy 2022 r. W obliczu niedoboru siły roboczej mało prawdopodobne jest, aby przedsiębiorstwa ograniczały zatrudnienie, ale godziny pracy nieznacznie się skróciły. Nie ma oznak masowych zwolnień, a biorąc pod uwagę już trwające ożywienie gospodarcze, wydaje się, że rynek pracy bardzo dobrze poradził sobie z ostatnim spowolnieniem.
Sprzedaż detaliczna (październik): 2,3% r/r
Minęło dużo czasu, odkąd odnotowaliśmy dodatnie wyniki sprzedaży detalicznej, ale w obliczu wzrostu płac powyżej 10% i ogólnej inflacji spadającej do wartości jednocyfrowych realna siła nabywcza gospodarstw domowych zaczyna się teraz odradzać. Konsumenci nadal nieśmiało wydają pieniądze na dobra trwałe, ale biorąc pod uwagę fakt, że w 2023 r. zaufanie konsumentów będzie stale rosło, tylko kwestią czasu jest, zanim ta kategoria towarów również wykaże lepsze wyniki sprzedaży.
Stopa bezrobocia (październik): 5,0%
Według szacunków Ministerstwa Rodziny i Polityki Społecznej liczba bezrobotnych spadła o 3,8 tys. wobec naszej prognozy na poziomie 4 tys. Biorąc pod uwagę nasze założenia dotyczące ludności aktywnej zawodowo, oznacza to kolejny miesiąc stopy bezrobocia na poziomie 5,0%. Ministerstwo wskazuje tę samą liczbę.
Węgry: Oczekujemy obniżki podstawowej stopy procentowej do 11,50%
Najciekawszym wydarzeniem na Węgrzech w przyszłym tygodniu miało być nadchodzące posiedzenie Narodowego Banku Węgier w sprawie ustalenia stóp procentowych, które odbędzie się 21 listopada, ale zastępca prezesa banku centralnego nie pozostawił powodów do ekscytacji, „spojlerując” wynik na posiedzeniu konferencja. . Choć niemal wszystkie zmiany, jakie zaszły w ostatnich miesiącach, mają charakter pozytywny (brak eskalacji geopolityki, silniejszy spadek inflacji światowej i krajowej, nieco słabsza od oczekiwań aktywność gospodarcza, silna poprawa salda zewnętrznego i bardziej optymistyczne nastroje na rynku), Narodowy Bank Rezerw pozostanie… Stanowcza i przestrzega swoich zasad. Tempo obniżek stóp procentowych o 75 punktów bazowych.
Wydaje się, że bank centralny nie chce być napiętnowany przez rynek w związku z niedawnymi naciskami politycznymi dotyczącymi przyspieszenia obniżek stóp procentowych. Chociaż naszym zdaniem zwykła zmiana ostrożności może być uzasadniona z zawodowego punktu widzenia, wiąże się ona z wieloma zagrożeniami dla reputacji. W rezultacie widzimy obniżkę podstawowej stopy procentowej do 11,50%. Przyszły tydzień przyniesie także najnowszą porcję danych z rynku pracy, przy czym efekt bazy spowalnia dynamikę płac nominalnych, która pozostaje na tyle silna, że po raz pierwszy od 12 miesięcy wygeneruje dodatnią dynamikę płac realnych. Jeśli chodzi o stopę bezrobocia, spodziewamy się jedynie niewielkiej sezonowej poprawy.
Turcja: Oczekuje się, że Bank Centralny Tunezji rozważy wolniejszą podwyżkę stóp procentowych o 250 punktów bazowych
Turecki Bank Centralny zobowiązał się, że stopa procentowa zostanie ustalona w sposób tworzący niezbędne warunki monetarne i finansowe zapewniające niski podstawowy trend inflacyjny. Ostatnia publikacja informacji o inflacji z października pokazała, że podstawowa tendencja zaczyna się poprawiać nie tylko w przypadku stopy bazowej, ale także stopy zasadniczej. W związku z tym oczekujemy, że bank rozważy wolniejszą podwyżkę o 250 punktów bazowych, co doprowadzi do obniżki stóp do 37,5% w tym miesiącu przez RPP. Ryzyko jest jednak pozytywne, biorąc pod uwagę silne ruchy zacieśniające od sierpnia.
Kluczowe wydarzenia w regionie EMEA w przyszłym tygodniu
Pobierz artykuł w formacie PDF
Tagi
„Certyfikowany guru kulinarny. Internetowy maniak. Miłośnik bekonu. Miłośnik telewizji. Zapalony pisarz. Gracz.”
More Stories
Alibaba wprowadza nowe narzędzie AI, które pomoże sprzedawcom na platformie hurtowej zarządzać klientami zagranicznymi i polską pocztą biznesową.
Sprzedaż detaliczna i budowlana wykazuje oznaki ożywienia w Polsce stan
Polski polityk identyfikuje obszary współpracy z Białorusią w obszarze rolnictwa