Czy Asseco Poland (GPW:ACP) nadużywa zadłużenia?

Słynny menedżer funduszu Li Lu (wspierany przez Charliego Mungera) powiedział kiedyś: „Największym ryzykiem inwestycyjnym nie jest zmienność cen, ale to, czy poniesiesz trwałą utratę kapitału”. Kiedy myślimy o tym, jak ryzykowna jest firma, chcemy przyjrzeć się jej dźwigni, ponieważ przeciążenie może prowadzić do ruiny. Zauważamy, że Aceco Polska S.A (GPW:AKP) ma w bilansie zadłużenie. Ale czy akcjonariusze powinni obawiać się wykorzystania długu?

Kiedy dług jest problemem?

Pożyczka pomaga firmie z nowym kapitałem lub wolnym przepływem środków pieniężnych, dopóki firma nie będzie miała problemów z jej spłatą. W najgorszym przypadku firma może zbankrutować, jeśli nie będzie w stanie spłacić swoich wierzycieli. Chociaż nie jest to bardzo powszechne, często widzimy zadłużone firmy trwale rozwadniające udziałowców, ponieważ pożyczkodawcy zmuszają ich do pozyskiwania kapitału po trudnych cenach. Oczywiście zaletą zadłużenia jest to, że często reprezentuje tańszy kapitał, zwłaszcza w firmie, która ma możliwość reinwestycji przy wyższej stopie zwrotu zamiast rozwodnienia. Kiedy myślimy o wykorzystaniu długu przez firmę, najpierw myślimy o gotówce i długu razem.

Sprawdź naszą najnowszą analizę dla Aceco Poland

Jaki jest dług Asseco Poland?

Jak widać poniżej, na koniec czerwca 2022 r. Asseco Poland miało 2,75 mld zł zadłużenia wobec 2,38 mld zł rok temu. Kliknij obraz, aby uzyskać więcej informacji. Ma jednak 2,79 mld zł w gotówce, co przekłada się na 40,6 mln zł w gotówce netto.

Jak zdrowy jest bilans Asseco Poland?

Z najnowszych danych bilansowych wynika, że ​​Asseco Poland miało zadłużenie w wysokości 5,89 mld zł w ciągu roku, a zobowiązania w wysokości 3,23 mld zł w późniejszym okresie. Z drugiej strony miał należności o wartości 2,79 mld zł i 4,84 mld zł w ciągu roku. Ma więc zobowiązania o wartości 1,49 mld zł więcej niż gotówka i należności krótkoterminowe.

Ten niedobór nie jest taki zły, bo Aceco Poland jest warte 5,40 mld zł, więc jeśli zajdzie taka potrzeba, może pozyskać wystarczający kapitał, aby zasilić swój bilans. Warto jednak przyjrzeć się bliżej jego zdolności do spłaty kredytu. Mimo znacznych zobowiązań Aceco Poland ma więcej gotówki niż zadłużenia, więc jesteśmy przekonani, że może bezpiecznie zarządzać swoim długiem.

Aceco Poland zwiększyło swój EBIT o 16% w ciągu ostatniego roku, dodatkowo zwiększając swoją zdolność do zarządzania długiem. Analizując poziomy kredytów, bilans jest oczywistym miejscem, od którego należy zacząć. Jednak przyszłe zarobki, bardziej niż cokolwiek innego, określą zdolność Aceco Poland do utrzymania zdrowego bilansu w przyszłości. Jeśli skupisz się na przyszłości, możesz to zobaczyć Bezpłatny Raport przedstawiający prognozy zysku analityka.

Wreszcie, firma może spłacać dług tylko zimną twardą gotówką, a nie zyskiem księgowym. Mimo, że Asseco Poland ma w swoim bilansie gotówkę netto, warto przyjrzeć się jej zdolności do konwersji zysku przed odsetkami i opodatkowaniem (EBIT) na wolne przepływy pieniężne, aby zrozumieć, jak szybko generuje (lub eroduje) gotówkę. Saldo. Na szczęście dla akcjonariuszy Asseco Poland wygenerowało w ciągu ostatnich trzech lat więcej wolnych przepływów pieniężnych niż EBIT. Kiedy na koncercie Daft Punk spada rytm, ten rodzaj silnej wymiany gotówki podnieca nas tak samo jak tłum.

Krótko

Choć bilans Asseco Poland nie jest szczególnie mocny, widać wyraźnie, że jest to gotówka netto w wysokości 40,6 mln zł z tytułu zobowiązań ogółem. Wisienką na torcie jest to, że 107% tego EBIT zostało zamienione na wolne przepływy pieniężne, co przyniosło 1,3 mld zł. Czy Asseco Poland to ryzyko kredytowe? Nie sądzimy. Ponieważ Asseco Poland ma mocny bilans, jest rentowne i wypłaca dywidendę, warto wiedzieć, jak szybko rośnie jej dywidenda. Możesz dowiedzieć się natychmiast, klikając ten link.

Ostatecznie lepiej skupić się na spółkach, które są wolne od długu netto. Możesz uzyskać dostęp do specjalistycznej listy takich firm (wszystkie z historią rentownego wzrostu). Jest wolne.

Masz komentarz do tego artykułu? Martwisz się o treść? Pozostać w kontakcie Bezpośrednio z nami. Ewentualnie wyślij e-mail do zespołu redakcyjnego (at) Simplywallst.com.

Ten artykuł autorstwa Simply Wall St jest ogólny. Udostępniamy jedynie komentarze oparte na danych historycznych i prognozach analityków przy użyciu bezstronnej metodologii, a nasze artykuły nie stanowią porad finansowych. Nie jest to rekomendacja kupna lub sprzedaży jakichkolwiek akcji i nie bierze pod uwagę twoich celów ani twojej sytuacji finansowej. Naszym celem jest dostarczenie długoterminowej, ukierunkowanej analizy opartej na podstawowych danych. Należy pamiętać, że nasza analiza nie uwzględnia ostatnich ogłoszeń firm mających wpływ na cenę ani wysokiej jakości treści. Val St nie ma pozycji w żadnym z wymienionych zasobów.