Sprzedaż włoskich obligacji po rezygnacji Draghiego i podwyższeniu stóp procentowych przez EBC

Włoski dług został sprzedany w czwartek po rezygnacji premiera Mario Draghiego, a Europejski Bank Centralny gwałtownie podniósł stopy procentowe, próbując powstrzymać hiperinflację.

Rentowność włoskich 10-letnich obligacji rządowych wzrosła aż o 0,27 punktu procentowego do prawie 3,7 procent w wyniku upadku koalicji Jedności Narodowej Draghiego i Europejskiego Banku Centralnego. Podwyższono oprocentowanie depozytów 0,5 punktu procentowego do zera jest większe niż oczekiwano. Czwartkowa podwyżka była pierwszą podwyżką przez Europejski Bank Centralny od 2011 roku i zakończyła ośmioletni okres ujemnych stóp procentowych.

Spadek cen włoskich obligacji zwiększył lukę między rentownością włoskich i niemieckich benchmarkowych 10-letnich obligacji – dokładnie obserwowaną miarę napięć na rynku – do 2,38 punktu procentowego, co odzwierciedla wzrost o ponad 0,3 punktu procentowego w ciągu zaledwie dwóch dni. Presja na włoski dług nieco zelżała w dalszej części sesji, gdy rentowności wzrosły o 0,15 punktu procentowego do 3,5 procent, co przekłada się na spread do 2,32 punktu procentowego.

Europejski Bank Centralny wcześniej zapowiedział, że podniesie koszty kredytu o 0,25 punktu procentowego w tym miesiącu, gdy zajął się szybkim wzrostem cen konsumpcyjnych, które osiągnęły rekordowy poziom 8,6 procent w okresie do czerwca.

Jednak bank centralny powiedział w czwartek, że uważa za „właściwe podjęcie większego pierwszego kroku na ścieżce normalizacji stóp procentowych” ze względu na ryzyko inflacyjne i „zwiększone wsparcie” zapewniane przez nowy program skupu obligacji, mający na celu zmniejszenie rozbieżności pożyczanie. Koszty są pomiędzy najsilniejszymi i najsłabszymi krajami bloku.

James Athey, starszy menedżer portfela w Abrdn, zasugerował, że posunięcie to zapewni inwestorom większą pewność i pewność siebie. „Banki centralne, które były bardziej skłonne zrozumieć pokrzywę i szybciej podnosić stopy procentowe, dostrzegły większą stabilność na rynkach cenowych”.

Decyzja Europejskiego Banku Centralnego nastąpiła po Draghi on zrezygnował Sergio Mattarella, prezydent Włoch, czwartek rano. Draghi wygrał w środę wieczorem wotum zaufania, ale stracił poparcie członków koalicji. Mattarella później wezwał do przedterminowych wyborów.

„Szokujący upadek administracji Draghiego rodzi ważne pytania przed nowymi wyborami” – powiedzieli analitycy z JPMorgan. „Populistyczny zamach stanu przeciwko Draghiemu zwiększa naszą wrażliwość na niebezpieczeństwa niekonsekwentnego kształtowania polityki”.

Na giełdach wskaźnik FTSE dla włoskich akcji stracił 0,7 procent, odrabiając wcześniejsze straty. Największymi bankami w kraju, będącymi głównym udziałem włoskiego długu, były odpowiedzialne za spadki.

Regionalny indeks Stoxx Europe 600 po niestabilnej sesji zakończył się o 0,4 proc. wyżej.

Po początkowym pojawieniu się po decyzji Europejskiego Banku Centralnego w sprawie stóp procentowych, euro pozostało zasadniczo bez zmian i wynosiło 1,019 USD w stosunku do dolara. W ubiegłym tygodniu potknął się, aby zrównać się z dolarem z powodu obaw o perspektywy gospodarcze bloku. Według Alana Ruskina, głównego międzynarodowego stratega w Deutsche Bank, niepewność co do gospodarki strefy euro i dostaw energii będzie nadal ciążyć wspólnej walucie.

Rentowności amerykańskich obligacji skarbowych znacznie spadły w czwartek rano, ponieważ największe ruchy miały miejsce w przypadku papierów krótkoterminowych, które uważane są za najbardziej wrażliwe na politykę stóp procentowych. Dwuletnia rentowność spadła o 0,11 punktu procentowego do 3,12 procent.

Chociaż pojawiły się pewne słabe dane, które mogły skłonić do zmniejszenia ryzyka, w tym cotygodniowe roszczenia bezrobotnych, niektórzy analitycy ostrzegali, że duże wahania cen obligacji skarbowych są prawdopodobnie spowodowane słabą płynnością.

„Dane dzisiejszego ranka były niespodziewanie złe, ale nie były to dane pierwszorzędne ani nawet drugorzędne”, powiedział Gennady Goldberg, analityk w TD Securities.

„Było kilka dużych transakcji blokowych, które przeszły. Myślę, że wiele z nich jest związanych z płynnością” – powiedział Goldberg.

Do popołudnia w Nowym Jorku indeks S&P 500 z Wall Street wzrósł o 0,4 procent. Zaawansowany technologicznie Nasdaq Composite Index wzrósł o 0,8 procent.